整個行業(yè)市場集中率低，產(chǎn)銷平衡待解決
截至14日晚間，已有328家企業(yè)披露招股說明書，在此輪IPO狂潮中，與家居相關(guān)的公司多達(dá)14家，涉及家具、家紡、建材、家居流通等多個領(lǐng)域，正在掀起中國家居行業(yè)新一輪的資本運(yùn)作高潮。
分析人士指出，在經(jīng)歷了2013年家居行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的困難時期后，家居行業(yè)將IPO看做沖擊市場的新機(jī)遇，行業(yè)整合的步伐將進(jìn)一步加快，而要實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，家居業(yè)以家族控股為主等原有模式必將要產(chǎn)生變革。
若上市成功，家居業(yè)將涌現(xiàn)一批土豪
截至目前，證監(jiān)會[微博]再發(fā)第十八批IPO預(yù)披露名單。其中，紅星美凱龍、曲美家具、亞振家具、顧家家居、帝王潔具、多喜愛家紡、歐普照明、富森美家居、好萊客等一眾家居企業(yè)名列其中。
這些正在緊鑼密鼓沖刺IPO的家居企業(yè)的股權(quán)集中度讓人咋舌，如若此次上市成功，企業(yè)市值猛增產(chǎn)生的家族土豪值得讓人聯(lián)想。家居企業(yè)的招股書也印證了中國家居企業(yè)管理層持股比例偏低的事實(shí)。
從企業(yè)實(shí)際控股人的持股比例看，顧家家居的主要持股人顧江生及其妻子和子女一共持股達(dá)到98%，外加與顧氏家族有著親屬關(guān)系的持股人，其整個家族持股比例實(shí)際上已經(jīng)達(dá)到99%。
曲美家具、好萊客、歐普照明的家族控股也均達(dá)到90%以上。好萊客的實(shí)際控制人沈漢標(biāo)除了絕對控股好萊客外，還控制了包括廣東好太太科技集團(tuán)以內(nèi)的7家公司。
成立于2000年的亞振家具經(jīng)過幾次股權(quán)轉(zhuǎn)換后，股東結(jié)構(gòu)更為簡單，4家股東中有3家為高偉家族，其中董事長高偉和其妻子戶美云以及女兒高銀楠通過亞振投資持有亞振家具85.5%的股份。
有業(yè)內(nèi)人士指出，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)不太符合股東間相互制衡的現(xiàn)代（現(xiàn)代裝修效果圖）公司治理結(jié)構(gòu)，它需要家族有超強(qiáng)的決策能力和運(yùn)營能力。
預(yù)披露企業(yè)市場總份額不及1%
家具企業(yè)作為重資產(chǎn)型的民營行業(yè)，大部分為中小企業(yè)，“融資難”幾乎在上述的家具企業(yè)中都有所提及。
從公布的數(shù)據(jù)來看，中國家具企業(yè)大多生產(chǎn)規(guī)模不大，2013年全國家具行業(yè)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入6462.75億元，家具行業(yè)龍頭企業(yè)索菲亞(15.55, -0.40, -2.51%)(002572)2013年的家具制造業(yè)的營業(yè)收入為17.72億元，市場占有份額僅為0.27%。
而在此次IPO預(yù)披露的其他幾個家具企業(yè)中，其2013年主營業(yè)務(wù)與整個家具行業(yè)的占比仍然非常低，好萊客、曲美、亞振、南興占整個市場營收份額分別為0.1%、0.16%、0.08%和0.07%，整體甚至不及整個行業(yè)的1%。
一位家具業(yè)內(nèi)人士表示中國家具行業(yè)目前很難出現(xiàn)全國性占大份額的企業(yè)，原因有三方面——家具業(yè)進(jìn)入門檻低、行業(yè)老板多注重高利潤不在乎品牌拓展、家具企業(yè)遍地開花，而家具又屬于慢消品，所以單個家具企業(yè)想做得十分突出存在難度。
2014年初，紅星美凱龍以22億元收購吉盛偉邦，成為行業(yè)內(nèi)的最大新聞。資深家居行業(yè)營銷人士俞雷預(yù)言，未來兩年，家居行業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)營業(yè)收入超過百億甚至千億元的企業(yè)，品牌化將是未來家居企業(yè)發(fā)展之路。
募集資金多用于擴(kuò)建和補(bǔ)充流動資金
從此次家具企業(yè)的招股說明書中可看出，各家公司對于企業(yè)未來的經(jīng)營能力和市場拓展力看好，其募集資金也大多用于擴(kuò)大產(chǎn)能、信息系統(tǒng)改造和補(bǔ)充流動資金項(xiàng)目。
曲美的招股說明書中顯示，其一共募集資金10億元，主要用于東區(qū)生產(chǎn)基地項(xiàng)目(4.89億元)、品牌推廣項(xiàng)目(2.2億元)、償還銀行貸款(1.99億元)、補(bǔ)充流動資金(1.8億元)等四個項(xiàng)目。
若此次能順利上市，好萊客將成為繼2011年索菲亞上市后第二家進(jìn)軍資本市場的衣柜企業(yè)。
索菲亞作為第一家成功登陸A股的整體衣柜企業(yè)，是好萊客的主要行業(yè)競爭對手。從索菲亞近年年報(bào)數(shù)據(jù)看出，其自2011年在深交所[微博]上市后規(guī)模得到迅速擴(kuò)大。2012年和2013年分別實(shí)現(xiàn)營收12.22億元和17.83億元，同比增長21.73%和45.98%；而歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為1.73億元和2.45億元，同比增長28.55%和41.37%，從好萊客目前的資金規(guī)模和市場占有上看，距離索菲亞還有一段距離。
好萊客此次募集資金共4.29億元，除用于衣柜技術(shù)升級擴(kuò)建以外，還將用4000多萬元改造其信息系統(tǒng)。公司控制人沈漢標(biāo)曾表示，產(chǎn)銷平衡問題是整個衣柜行業(yè)的頭等問題，要運(yùn)用科學(xué)有效的管理，解決淡季吃不飽、旺季吃撐的局面。
亞振家具的募集資金主要用于營銷網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)建項(xiàng)目、沙發(fā)及家具等擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、家具生產(chǎn)線技改項(xiàng)目、信息化系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目；南興家具將會把募集資金主要投入到自動封邊機(jī)和數(shù)控裁板的改造。
部分預(yù)披露家具企業(yè)控股情況
企業(yè)(簡稱) 實(shí)際控制人 實(shí)際控制人關(guān)系 持有公司股權(quán)
多喜愛家紡 陸軍、黃婭妮 夫妻 67.79%
顧家家居 顧江生、顧玉華、王火仙 夫妻、子女 98%
曲美家具 趙瑞海、趙瑞賓、趙瑞杰 兄弟 97%
好萊客 沈漢標(biāo)、王妙玉 夫妻 93.7715%
歐普照明 王耀海、馬秀慧 夫妻 92.37%
亞振家具 高偉、戶美云、高銀楠 夫妻、子女 85.5%
成都富森美 劉兵、劉云華、劉儀 兄弟姐妹 88%
紅星美凱龍 車建新、車建芳 兄妹 70.25%
(根據(jù)企業(yè)招股說明書整理)
